Это исследование посвящено анализу стратегического менеджмента в контексте выхода компаний на международные рынки в условиях усиливающейся геоэкономической фрагментации. Особое внимание уделяется предприятиям Центральной Азии, функционирующим в среде институциональных трансформации. Особое внимание уделяется предприятиям центральной Азии, функционирующим в среде институциональных трансформаций, санкционного давления и изменений глобальных цепочек создания стоимости. В работе исследуется, каким образом компании из Казахстана и Узбекистана адаптирует свои стратегии интернационализации в период 2010-2025 гг. Здесь реагируется на рост геополитических рисков, изменения качества институтов и цифровую трансформацию экономики. Из всех баз исследования эмперическая база исследования сформирована на основе панельных данных по компаниям двух сторон. Так же для оценки влияния ключевых факторов на степень и географическое направление международной экспансии применяются модедли с фиксированными эффектами и системный метод обобенных моментов (System GMM), что позволяет учитывать проблему динамического характера интернационализации и эндогенности. Уровень геополитического риска рассматривается как объясняющая составляющая перемен, где доля государственной собственности? Показатели институционального качества и цифровых возможностей компаний. Все результаты, которые получены здесь, отображает то, что рост геополитической неопределенности усиливает тенденции регионализации и сокращает глобальную диверсификацию зарубежных активов. В то же время развитие цифровых компетенций способствует снижению географической концентрации и расширению трансграничной активности. Государственная собственность оказывает значимое влияние на политически ориентированную экспансию, особенно в стратегически приоритетные страны. Качество институтов принимающих стран так же выступают важным детерминантом международной диверсификации. В теоретической части исследование решает и расширяет положения теории интернационализации и институциональной теории, интегрируя фактор геоэкономической фрагментации в анализ многонациональных предприятий развивающихся рынков. Практическая значимость работы заключается в формировании рекомендаций для бизнеса и органов государственной власти, направленных на повышение стратегической устойчивости и конкурентоспособности компаний Центральной Азии в условиях глобальной турбулентности.

Центральная Азия, международная стратегия, геополитический риск, развивающиеся рынки, регионализация, панельные данные.